예금은 압니다.
은행에 돈을 넣어두면 이자를 받습니다.
주식도 대충은 압니다.
회사의 주식을 사고, 주가가 오르거나 내리면서 수익이나 손실이 생깁니다.
그런데 채권은 도대체 뭘 사는 걸까요?
뉴스에서는 “국채금리가 올랐다”, “채권 가격이 떨어졌다”고 하는데 여기서부터 어렵습니다.
더 현실적인 궁금증도 생깁니다.
“그래서 나도 채권을 사야 하나?”
“채권은 어디서 사는 건데?”
“예금보다 좋은 건가?”
“채권은 만기까지 가지고 있으면 원금을 돌려받는 건가?”
“직접 채권을 사는 것과 채권 ETF를 사는 것은 뭐가 다른가?”
채권 투자가 처음이라면 어려운 용어부터 외울 필요는 없습니다.
오늘은 채권 시험공부를 하지 않겠습니다.
채권이 궁금해진 초보자가 ‘그래서 나는 어떻게 해야 하지?’라는 질문에 답할 수 있을 때까지 하나씩 알아보겠습니다.
채권, 한마디로 뭐예요?
가장 쉽게 생각하면 됩니다.
채권은 정부나 기업 등에 돈을 빌려주고, 약속된 조건에 따라 이자와 원금을 받는 투자상품입니다.
예를 들어 어떤 기업이 사업에 필요한 돈을 마련하기 위해 채권을 발행했다고 생각해보겠습니다.
내가 그 채권을 샀다면 그 기업에 돈을 빌려준 셈입니다.
기업은 약속된 조건에 따라 이자를 지급하고 만기가 되면 원금을 상환합니다.
정부가 발행하면 대표적으로 국채, 기업이 발행하면 회사채라고 부릅니다.
여기까지는 어렵지 않습니다.
문제는 다음부터입니다.
“그럼 예금이랑 뭐가 다른데?”
예금이 있는데 굳이 채권을 보는 이유는 뭘까요?
예금과 채권은 둘 다 이자를 기대할 수 있다는 점 때문에 비슷해 보입니다.
하지만 구조가 다릅니다.
| 구분 | 예금 | 채권 |
|---|---|---|
| 돈을 주는 대상 | 금융회사에 예치 | 정부·기업 등에 투자 |
| 이자 | 약정된 예금금리 | 채권의 발행조건 등에 따라 결정 |
| 만기 전 | 중도해지 조건 적용 | 시장에서 매도할 수 있으나 가격 변동 가능 |
| 원금 | 보호대상 상품은 예금자보호 적용 | 예금자보호 대상이 아니며 발행자의 신용위험 존재 |
| 가격 변동 | 일반적인 정기예금은 시장가격 없음 | 시장에서 거래되면 가격이 움직일 수 있음 |
따라서 단순히
“예금 금리가 낮으니까 채권으로 갈아타야지.”
라고 생각하면 안 됩니다.
채권은 예금의 금리만 조금 높은 버전이 아니라 가격이 움직이고 손실도 발생할 수 있는 투자상품이기 때문입니다.
채권도 원금을 잃을 수 있나요?
네.
초보자가 가장 먼저 알아야 할 부분입니다.
채권 = 원금보장
이렇게 생각하면 안 됩니다.
손실이 생기는 대표적인 경우는 크게 두 가지로 생각하면 쉽습니다.
첫째, 만기 전에 팔 때입니다
내가 100만 원에 산 채권의 시장가격이 97만 원으로 떨어졌는데 그때 돈이 필요해서 판다면 가격 차이만큼 손실이 생길 수 있습니다.
둘째, 돈을 빌린 곳이 제대로 갚지 못할 때입니다
특히 회사채라면 기업의 재무상태가 나빠져 약속한 원금이나 이자를 지급하지 못하는 신용위험이 있습니다.
그래서 채권을 볼 때는 높은 수익률만 볼 것이 아니라 누가 발행했는지를 함께 봐야 합니다.
그런데 만기까지 갖고 있으면 괜찮은 것 아닌가요?
여기서 중요한 차이가 생깁니다.
개별 채권을 정상적으로 만기까지 보유하고 발행자가 약속대로 상환한다면, 중간에 시장가격이 오르내리더라도 만기에는 발행조건에 따른 원금과 이자를 받는 구조입니다.
하지만 이것을
“채권은 만기까지 들고 있으면 무조건 원금보장”
이라고 이해해서는 안 됩니다.
발행자가 원금과 이자를 제대로 지급하지 못하는 신용위험이 있기 때문입니다.
또한 내가 얼마에 채권을 샀는지, 어떤 조건의 채권인지에 따라 실제 투자수익도 달라질 수 있습니다.
그래서 개별 채권에서는 만기와 발행자의 신용이 매우 중요합니다.
금리가 오르면 채권 가격은 왜 떨어진다는 건가요?
채권을 포기하게 만드는 문장이 바로 이것입니다.
“금리와 채권 가격은 반대로 움직입니다.”
외우지 말고 100만 원으로 생각해보겠습니다.
내가 연 3% 수준의 이자를 주는 기존 채권을 가지고 있다고 가정해보겠습니다.
그런데 시장금리가 올라 새로 나오는 비슷한 조건의 채권이 연 5% 수준의 수익을 제공한다고 생각해보겠습니다.
새로 채권을 사려는 사람 입장에서는 어느 쪽이 더 매력적으로 보일까요?
조건이 비슷하다면 새 채권입니다.
그러면 내가 가진 낮은 이자 조건의 기존 채권을 중간에 팔고 싶을 때는 이전과 같은 가격으로 사려는 사람이 줄어들 수 있습니다.
결국 기존 채권의 시장가격이 낮아져야 경쟁력이 생길 수 있습니다.
그래서 일반적으로
시장금리 상승 → 기존 채권 가격 하락 압력
반대로
시장금리 하락 → 기존 채권 가격 상승 요인
이 생깁니다.
채권 공부를 시작한다면 복잡한 공식보다 이 원리부터 이해하면 됩니다.
“연 5%”라고 쓰여 있으면 내가 진짜 5% 받는 건가요?
여기서 초보자가 다시 막힙니다.
증권사에서 채권을 보면
표면금리
매매수익률
만기
같은 숫자가 보일 수 있습니다.
그런데 이 숫자들은 모두 같은 뜻이 아닙니다.
표면금리
채권이 발행될 때 정해진 이자율입니다.
채권 가격
내가 그 채권을 실제로 얼마에 사는지를 보여줍니다.
수익률
현재 가격으로 채권을 샀을 때 만기와 이자 등을 고려해 계산되는 수익률입니다.
따라서 표면금리가 높다고 무조건 내 실제 수익률이 높은 것은 아닙니다.
채권은 현재 얼마에 사느냐도 중요하기 때문입니다.
그래서 광고나 상품목록에서 눈에 띄는 숫자 하나만 보고 매수하지 말고 가격·수익률·만기·발행자 조건을 함께 확인해야 합니다.
채권은 어디서 사나요?
여기까지 이해했다면 이제 현실적인 질문이 생깁니다.
“그래서 어디에서 사는데?”
개인투자자는 증권사를 통해 장외채권이나 장내채권 등을 거래할 수 있고, 채권 ETF는 일반적인 주식·ETF처럼 증권계좌에서 거래할 수 있습니다.
증권사 앱마다 메뉴 이름과 제공하는 상품은 다를 수 있습니다.
앱에서 채권, 장외채권, 장내채권 등의 메뉴를 찾아보면 됩니다.
그런데 여기서 중요한 것은 매수 버튼을 누르는 것이 아닙니다.
처음 채권 화면을 열었다면 먼저 상품 하나를 골라 다음 항목을 찾아보세요.
① 누가 발행했는가
② 만기는 언제인가
③ 신용등급은 어떻게 표시되어 있는가
④ 표면금리는 얼마인가
⑤ 현재 가격과 예상수익률은 어떻게 표시되는가
⑥ 중도에 매도할 수 있는가
⑦ 세금·수수료와 거래조건은 어떻게 되는가
처음에는 사지 않아도 됩니다.
화면에 있는 숫자가 무엇을 의미하는지 확인하는 것부터 시작해도 충분합니다.
국채와 회사채, 초보자는 뭘 봐야 하나요?
국채
정부가 자금을 조달하기 위해 발행합니다.
일반적으로 회사채보다 신용위험이 낮은 편으로 평가되지만 시장금리가 움직이면 가격은 변할 수 있습니다.
회사채
기업이 자금을 조달하기 위해 발행합니다.
회사마다 돈을 갚을 능력이 다르기 때문에 신용등급을 확인해야 합니다.
높은 수익률을 제시하는 회사채를 발견했다고 무조건 좋은 상품이라고 생각해서는 안 됩니다.
왜 더 높은 수익을 제공하는지를 함께 생각해야 합니다.
수익률이 높다면 그만큼 더 확인해야 할 위험은 없는지 살펴보는 습관이 중요합니다.
신용등급은 또 뭔가요?
쉽게 말하면
“이곳이 빌린 돈을 약속대로 갚을 능력이 어느 정도라고 평가받고 있는가?”
를 판단하는 참고자료입니다.
회사채를 처음 보는 사람이라면 수익률만 비교하지 말고 신용등급을 함께 확인하는 습관부터 들이는 것이 좋습니다.
하지만 신용등급이 높다고 손실 가능성이 완전히 사라지는 것도 아니고, 미래의 상환을 보장하는 것도 아닙니다.
채권도 결국 투자상품입니다.
개별 채권과 채권 ETF, 뭐가 다른가요?
이 부분은 반드시 구분해야 합니다.
이름에 모두 ‘채권’이 들어가지만 투자방식은 상당히 다릅니다.
개별 채권
특정 채권을 직접 사는 방식입니다.
발행자, 만기, 이자조건 등을 확인하고 투자합니다.
정해진 만기가 있으며 발행자가 정상적으로 상환한다면 만기에 약속된 조건에 따라 원금과 이자를 지급받는 구조입니다.
채권 ETF
여러 채권을 담은 ETF에 투자하는 방식입니다.
주식처럼 거래소에서 사고팔 수 있고 여러 채권에 분산투자하기 편하다는 장점이 있습니다.
하지만 일반적인 채권 ETF는 여러 채권을 계속 교체하며 운용하므로 개별 채권 하나를 만기까지 들고 있는 것과 구조가 다릅니다.
따라서
“채권 ETF도 기다리면 언젠가 액면가로 원금이 돌아오겠지.”
라고 생각하면 안 됩니다.
ETF 가격은 계속 움직일 수 있습니다.
채권 ETF도 안전한 것 아닌가요?
아닙니다.
채권 ETF 역시 투자상품입니다.
특히 장기채 ETF는 금리가 움직일 때 가격 변동이 상당히 커질 수 있습니다.
채권이라는 이름 때문에 예금처럼 생각하고 샀다가 가격이 크게 움직이는 것을 보고 놀랄 수 있습니다.
채권 ETF를 볼 때는 최소한
무슨 채권을 담는지
만기가 짧은 채권 중심인지 긴 채권 중심인지
국채인지 회사채인지
어느 국가의 채권인지
정도는 확인해야 합니다.
금리가 내려갈 것 같으면 장기채 ETF를 사면 되나요?
인터넷에서 자주 접할 수 있는 질문입니다.
논리는 이렇습니다.
금리가 내려가면 기존 채권 가격에 상승 요인이 생기고, 장기채가 금리 변화에 더 민감하니 장기채 ETF를 사면 큰 수익을 얻을 수 있지 않을까?
가능성만 보면 이해되는 이야기입니다.
하지만 문제가 있습니다.
금리가 언제, 얼마나 내려갈지 정확하게 맞히기 어렵습니다.
예상과 달리 금리가 높게 유지되거나 다시 오르면 장기채 가격은 반대로 크게 움직일 수 있습니다.
따라서
“금리 인하 예상 = 장기채 ETF 매수”
라는 공식처럼 생각하면 안 됩니다.
금리 방향에 베팅하는 투자와 내 돈의 변동성을 낮추기 위해 채권을 활용하는 것은 목적부터 다릅니다.
주식이 무서우면 채권을 사면 될까요?
이 질문도 많이 생깁니다.
채권은 주식과 성격이 다른 자산이기 때문에 투자자산을 나누는 데 활용할 수 있습니다.
하지만
주식이 무섭다 → 채권은 안전하다
라는 공식은 아닙니다.
주식 가격 변동을 감당하기 어렵다면 먼저 확인해야 하는 것은 내가 투자상품 자체의 가격 변동을 얼마나 견딜 수 있는가입니다.
원금 변동을 거의 원하지 않고 사용할 시점이 정해진 돈이라면 예금 등 다른 자금관리 방법이 더 적합한 경우도 있습니다.
반대로 이미 주식에 투자하고 있고 한 자산에 돈이 지나치게 몰려 있는 것이 걱정된다면 채권이라는 다른 성격의 자산을 공부해볼 이유가 생깁니다.
「주식에 1천만 원 넣었다면, 전부 주식이어도 될까?｜투자금 나누는 법」
그럼 내 돈 중 몇 %를 채권에 넣어야 하나요?
여기에서
“주식 60%, 채권 40%가 정답입니다.”
라고 말하면 간단합니다.
하지만 실제로는 그렇게 단순하지 않습니다.
20대라고 무조건 주식을 많이 가져야 하는 것도 아니고, 50대라고 무조건 채권 비중을 크게 가져야 하는 것도 아닙니다.
먼저 봐야 할 것은 나이보다
이 돈을 언제 사용할 것인지
가격이 얼마나 떨어져도 버틸 수 있는지
이미 어떤 자산을 가지고 있는지
투자의 목적이 무엇인지
입니다.
따라서 남의 비율부터 따라 하지 말고 내 돈의 목적과 투자기간부터 정하는 것이 먼저입니다.
예금·개별 채권·채권 ETF, 나는 무엇을 봐야 할까?
복잡하다면 이렇게 생각해볼 수 있습니다.
| 나의 상황 | 먼저 알아볼 것 |
|---|---|
| 원금 변동이 매우 싫다 | 예금 등 원금 변동이 적은 자금관리 수단 |
| 사용할 날짜가 비교적 명확하다 | 만기와 자금 사용시점을 먼저 비교 |
| 개별 채권에 관심이 있다 | 발행자·만기·신용등급·수익률·가격 |
| 여러 채권에 분산하고 싶다 | 채권 ETF의 투자대상·만기구조·비용 |
| 주식에 자산이 많이 몰려 있다 | 채권을 포함한 자산배분 방법 |
| 금리 하락에 투자하고 싶다 | 금리 변화에 따른 채권가격 위험부터 이해 |
이 표는 특정 상품을 추천하는 표가 아닙니다.
내가 왜 채권에 관심을 갖게 됐는지부터 찾기 위한 표입니다.
채권을 처음 본다면 이 순서대로 해보세요
채권에 관심이 생겼다고 바로 살 필요는 없습니다.
1단계. 증권사 앱에서 채권 메뉴를 찾아봅니다
어떤 상품들이 있는지만 확인합니다.
2단계. 국채와 회사채가 어떻게 다른지 봅니다
누가 돈을 빌리는지를 확인하는 단계입니다.
3단계. 만기일을 봅니다
내 돈이 필요한 시점과 맞는지 생각합니다.
4단계. 표면금리와 수익률이 다른지 확인합니다
숫자가 하나가 아니라는 것을 확인하는 것만으로도 채권을 보는 눈이 달라집니다.
5단계. 회사채라면 신용등급을 확인합니다
높은 수익률만 보고 선택하지 않습니다.
6단계. 중간에 돈이 필요할 가능성을 생각합니다
만기 전에 팔 경우 원하는 가격에 팔 수 있는지, 손실 가능성은 없는지 확인합니다.
7단계. 개별 채권인지 채권 ETF인지 구분합니다
둘은 이름만 비슷할 뿐 투자방식과 만기 구조가 다릅니다.
여기까지 확인하고도 이해되지 않는 상품이라면 매수 버튼을 누르지 않는 것도 좋은 선택입니다.
이것만은 꼭 기억하세요
채권을 처음 공부한다면 어려운 용어를 전부 외울 필요는 없습니다.
다섯 가지만 기억해도 됩니다.
첫째, 채권은 예금이 아니라 투자상품입니다.
둘째, 시장금리가 오르면 기존 채권 가격에는 하락 압력이 생길 수 있습니다.
셋째, 회사채는 누가 발행했는지와 신용위험을 확인해야 합니다.
넷째, 개별 채권과 채권 ETF는 같은 방식으로 투자하는 상품이 아닙니다.
다섯째, 높은 수익률보다 먼저 ‘왜 이 수익률을 주는가’를 확인해야 합니다.
그래서 나는 채권을 사야 할까요?
이 글을 읽었다고 당장 채권을 살 필요는 없습니다.
오히려 처음에는 사지 않고 상품을 비교해보는 것부터 시작해도 됩니다.
내가 채권에 관심을 갖는 이유가
예금보다 높은 수익을 원해서인지,
주식에 돈이 너무 많이 몰려 있어서인지,
일정한 만기의 투자처를 찾는 것인지,
금리 변화에 투자하고 싶은 것인지
먼저 알아야 합니다.
목적이 다르면 살펴봐야 할 채권도 달라집니다.
그리고 채권 상품 화면을 열었는데
발행자도 모르겠고, 만기도 모르겠고, 수익률이 왜 그렇게 표시되는지도 모르겠다면 아직 사지 않아도 됩니다.
투자에서 모르는 것을 사지 않는 것도 중요한 판단입니다.
머니테크랩 마무리
채권이라는 단어만 들으면 어렵습니다.
국채금리, 채권가격, 표면금리, 수익률, 신용등급까지 나오면 더 어렵게 느껴집니다.
하지만 처음부터 모든 것을 알 필요는 없습니다.
가장 먼저 이것부터 이해하면 됩니다.
채권은 정부나 기업 등에 돈을 빌려주고 약속된 조건에 따라 이자와 원금을 받는 투자상품입니다.
그다음에는 네 가지를 확인하면 됩니다.
누가 돈을 빌렸는가.
언제 돌려주는가.
어떤 조건으로 이자를 주는가.
그 약속을 지키지 못할 위험은 어느 정도인가.
그리고 한 가지를 더 확인해야 합니다.
내가 만기까지 보유할 것인지, 중간에 팔 수도 있는지.
여기까지 이해했다면 채권이 더 이상 이름조차 어려운 상품만은 아닙니다.
중요한 것은 “채권이 좋다더라”라는 말을 듣고 바로 사는 것이 아닙니다.
내가 왜 채권을 사려는지 알고, 내가 이해할 수 있는 상품인지 확인한 뒤 선택하는 것.
그것이 채권 투자의 출발점입니다.
※ 본 글은 일반적인 금융정보를 제공하기 위한 것으로 특정 채권이나 채권 ETF의 매수·매도를 권유하는 내용이 아닙니다. 채권은 발행자의 신용위험, 금리 변화, 시장가격 및 유동성 등에 따라 손실이 발생할 수 있으며, 채권 ETF 역시 원금이 보장되는 상품이 아닙니다. 실제 투자 전에는 상품설명서와 발행조건, 신용등급, 만기, 수수료 및 세금 등 최신 정보를 확인하시기 바랍니다.
머니테크랩 💡